江苏艾科维科技股份有限公司（以下简称艾科维）正冲刺北交所 IPO，记者详确到，其毛利率不仅在 2023 年和 2024 年上半年远超同业业可比上市公司平均水平，况且在 2022 年至 2024 年上半年与同业业平均毛利率呈现反向变动。

与此同期，艾科维在申诉期内（2021 年至 2024 年上半年，下同）的产物销售和原材料采购端皆大宗使用银行承兑汇票。

此外，艾科维拟通过这次 IPO 募投技俩大幅加码公司产能，不外，在艾科维当今产能期骗率并不充分的情况下，产能大幅普及的必要性，以及往常的产能消化问题值得包涵。

申诉期内毛利率明显高于同业业可比公司

艾科维主要从事肟系列良好化工产物研发、分娩和销售，主要产物包括肟型硅烷（甲基三丁酮肟基硅烷、乙烯基三丁酮肟基硅烷）、羟胺盐（硫酸羟胺、盐酸羟胺）和基础肟化合物（乙醛肟、丙酮肟）。

招股书露馅，2021 年至 2024 年上半年三年一期，艾科维的买卖收入永诀为 6.11 亿元、6.56 亿元、6.84 亿元和 4.26 亿元，扣非后归母净利润永诀为 1.56 亿元、1.25 亿元、1.37 亿元和 1.20 亿元。

值得一提的是，2021 年至 2024 年上半年，艾科维的毛利率永诀为 39.52%、30.92%、33.31% 和 40.91%，而同期同业业可比公司毛利率的平均数永诀为 35.37%、34.16%、23.88% 和 23.10%。也即是说，不仅艾科维在 2023 年和 2024 年上半年的毛利率远高于同业业可比公司毛利率的平均值，况且在同业业可比公司毛利率平均值在 2022 年至 2024 年上半年技能徐徐下落的同期，艾科维的毛利率却在不休普及。

对此，艾科维在此前挂牌新三板时回报股转公司的审核问询函默示，公司因具体产物、应用限制等方面的互异，与同业业可比公司毛利率存在一定互异，具有合感性；由于受到具体产物、原材料、下流应用限制互异的影响，公司与同业业平均的毛利率呈现反向变动具有合感性。

与此同期，行为与艾科维业务或产物最接近的同业业可比公司，锦华新材在申诉期内的毛利率永诀为 34.12%、17.72%、27.65% 和 31.60%，在各技能也明显低于艾科维。艾科维则解说称，是由于订价战略、原材料采购蹊径、工艺互异等导致，不异具有合感性。

艾科维在采销两头大宗使用银行承兑汇票

记者详确到，银行承兑汇票在艾科维的产物销售和原材料采购的结算中均上演了紧迫变装。

招股书露馅，放置 2024 年上半年末，艾科维的应收单据和应收款项融资余额永诀为 9999.73 万元和 4130.83 万元，其一起为银行承兑汇票，统共占到当期公司钞票总和的 16.75%。艾科维在招股书中默示，公司收到的银行承兑汇票主要来自于客户支付货款。

与此同期，放置 2024 年上半年末，艾科维领有其他流动欠债余额 8155.22 万元，其中 8080.03 万元为公司已背书转让但未远隔阐明的应收单据。而凭证前述艾科维在此前挂牌新三板时对股转公司审核问询函的回报，该应收单据不异均为银行承兑汇票。

放置 2024 年上半年末，艾科维同期还领有 3530 万元的应酬单据，一起为银行承兑汇票，主要为应酬原材料和管事采购款。其他流动欠债中已背书转让但未远隔阐明的应收单据，以及应酬单据技俩下的银行承兑汇票统共余额达 1.16 亿元，占到当期艾科维欠债总和的 58.88%。

为何艾科维会存在如斯高额的公司已背书转让但未远隔阐明的应收单据，以及要在采销两头同期大宗使用银行承兑汇票呢？

此外，艾科维在与其关联方的交往中也大宗使用银行承兑汇票进行结算。

凭证招股书，申诉期内，艾科维对其关联方的产物销售金额永诀为 4505.61 万元、8486.41 万元、6961.42 万元和 2417.95 万元，占到当期公司买卖收入的比例永诀为 7.38%、12.95%、10.18% 和 5.68%。而放置 2024 年上半年末，艾科维对其关联方的应收单据和应收款项融资余额统共为 1881.51 万元。

IPO 募投技俩新增产能能否消化？

凭证招股书，这次艾科维 IPO 拟募资 6 亿元，一升引于肟系列高端良好化学品项观念投资成就。

艾科维默示，募投技俩建成后，可新增年产 6.4 万吨基础肟化合物分娩才气、3 万吨羟胺盐分娩才气以及 2.5 万吨肟型硅烷分娩才气。

艾科维的基础肟化合物产物为乙醛肟和丙酮肟，羟胺盐产物为盐酸羟胺和硫酸羟胺，肟型硅烷产物包括甲基三丁酮肟基硅烷和乙烯基三丁酮肟基硅烷。

记者详确到，放置 2024 年上半年末，艾科维的乙醛肟和丙酮肟产能永诀为 8000 吨 / 年和 500 吨 / 年，在 2024 年上半年的产能期骗率永诀为 95.48% 和 32.40%；艾科维的盐酸羟胺和硫酸羟胺产能永诀为 1 万吨 / 年和 1.2 万吨 / 年，在 2024 年上半年的产能期骗率永诀为 47.41% 和 53.69%；艾科维的甲基三丁酮肟基硅烷和乙烯基三丁酮肟基硅烷产能永诀为 1.4 万吨 / 年和 2500 吨 / 年，在 2024 年上半年的产能期骗率永诀为 39.62% 和 49.04%。

也即是说，与 2024 年上半年末公司现存产能比拟，这次艾科维 IPO 募投技俩将新增基础肟化合物产物产能约 7.53 倍，新增羟胺盐产物产能约 1.36 倍，新增羟胺盐产物产能约 1.52 倍。

那么，在上述产物现存产能期骗率较低的情况下，通过 IPO 募投技俩新增如斯多的产能是否有必要？又怎样保证能对其进行充分消化呢？

事实上，艾科维招股书中还默示，甩抄本招股表现书签署日，公司乙醛肟批复产能已扩大至 1.5 万吨 / 年，或者较好地保险往常分娩蓄意需求。

1 月 2 日，《逐日经济新闻世博shibo登录入口》记者就筹办问题向艾科维发去采访函，并在 1 月 3 日致电艾科维，但放置发稿，尚未收到采访回报。

逐日经济新闻