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　　本报记者 周尚伃 见习记者 于 宏

　　本年前三季度，跟着新“国九条”及一系列政策举措的接踵发布，本钱商场矫正与发展长远股东，证券行业的绸缪发展迎来新的机遇。10月30日晚间，43家A股上市券商2024年三季报一皆清晰已矣，前三季度共计拒绝营业收入3714.28亿元，同比下落2.75%；共计拒绝归母净利润1034.49亿元，同比下落5.93%。

　　全体来看，前三季度，上市券交易绩展现出显赫的分化特征，头部券交易绩彰显韧性，中小券商则事迹“弹性足”，其中，2家公司归母净利润同比增幅均超100%。从主营业务组成来看，自营业务算作券商的第一大收入起原，成为启动事迹增长的中枢引擎。

　　头部显韧性、中小“弹性足”

　　前三季度，头部券商之间的竞争依旧强烈。行业龙头中信证券（维权）事迹发扬遥遥跨越，营业收入及净利润稳居第一，拒绝营业收入461.42亿元，同比增长0.73%；拒绝归母净利润167.99亿元，同比增长2.35%。紧随后来的华泰证券事迹发扬也特等优异，拒绝营业收入314.24亿元，同比增长15.41%；拒绝归母净利润125.21亿元，同比增长30.63%。

　　43家上市券商前三季度事迹发扬呈现分化趋势。营业收入方面，有16家上市券商拒绝同比增长，东兴证券营业收入增幅最高，为168.23%。归母净利润方面，有20家上市券商拒绝同比增长，其中，红塔证券、东兴证券发扬优异，同比辞别增长203.85%、100.73%。

　　值得良善的是，中信证券、华泰证券两家头部券商前三季度的净利润均超百亿元，中信证券拿下上市券商营收、归母净利润“双料王”。头部券商中，中信证券、华泰证券、国泰君安、中国星河、广发证券均拒绝营业收入及归母净利润同比双增长。

　　东吴证券金融行业首席分析师胡翔示意：“本钱商场矫正握续深化，宏不雅经济冉冉复苏，头部券商浪漫风险才能更强，能更猛历程享受政策红利，中信证券算作龙头券商有望收拢机遇，袼褙恒强。”

　　相较于头部券商，中小券交易绩的波动性更为显著，展现出更大的弹性。43家上市券商中，有15家公司拒绝了营业收入和归母净利润的同比双增长。除了上述提到的5家头部券商外，其余10家一皆为中小券商，辞别是东方证券、东吴证券、东兴证券、国元证券、华安证券、第一创业、南京证券、始创证券、红塔证券以及华林证券。由于前年同期的较低基数及纯确切业务策略赞成，部分中小券商在本年前三季度的事迹发扬隆起，事迹同比显赫增长。

　　投资策略方面，华泰证券银行证券首席分析师沈娟示意：“9月24日以来商场交投活跃度显赫升迁，券商板块受益于成交额放量和政策利好，备受商场良善、估值建树较快。刻下主要股指有所回调，预测后续将冉冉干预分化期，提出良善结构性契机，如市净率在1倍傍边的低估值优质龙头；具有并购预期或所在国资系券商；权柄敞口较高、经纪业务弹性较强的中小券商。”

　　自营业务净收入超1300亿元

　　从券商五大主营业务来看，前三季度，自营业务无疑是上市券交易绩的迫切复旧。同期，资管业务的转型也初步展现收效，其收入同比降幅在各伟业务中相对较小。比较之下，经纪业务、投行业务及本钱中介业务则受到商场波动等多重身分的制约，全体事迹发扬欠安。

　　经纪业务方面，前三季度，43家上市券商共拒绝经纪业务手续费净收入664.39亿元，同比下落13.58%。中信证券以71.54亿元的净收入遥遥跨越。增速方面，仅浙商证券、国联证券该业务净收入拒绝同比增长，辞别为10.06%、2.07%。其余41家上市券商该业务净收入一皆同比下落，头部券商中，中信证券、国信证券该业务净收入同比降幅在10%以内。

　　资管业务方面，前三季度，43家上市券商该业务手续费净收入共计为338.77亿元，同比微降2.46%。多家券商发扬出色，有25家上市券商的资管业务手续费净收入拒绝同比增长。其中，南京证券、财达证券、西南证券、始创证券等4家券商该业务净收入同比增幅均超100%。

　　投行业务方面，前三季度，43家上市券商该业务手续费净收入共计为217.19亿元，同比下落38.38%。有9家券商该业务手续费净收入拒绝同比增长，部分中小券商因前年同期基数较小或赞成业务计策，增速亮眼，始创证券、红塔证券、太平洋证券该业务净收入同比增幅均超50%。头部券商中，广发证券、中国星河发扬出色，投行业务手续费净收入辞别同比增长33.07%、10.99%。

　　利息净收入方面，前三季度，43家上市券商利息净收入共计为246.55亿元，同比下落28.01%。其中，7家上市券商处于损失景象。增速方面，有9家上市券商该业务净收入拒绝同比增长，申万宏源因前年同期事迹基数较小，同比增幅达3025.4%，位列第一；其次是华泰证券，同比增幅为52.05%。

　　算作迫切收入起原，券商自营业务收入的发扬颇受商场良善。前三季度，上市券商自营业务净收入共计为1316.89亿元，同比增长28.1%。行业竞争形势方面，自营业务净收入前十席位一皆被头部券商包揽。行业龙头中信证券以216.64亿元的高收入遥遥跨越，同比增长37.28%；华泰证券、国泰君安该业务净收入均超100亿元，辞别同比增长56.85%、38.52%。中国星河、申万宏源、中金公司、招商证券、广发证券、国信证券、中信建投该业务净收入均超50亿元。

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